在期货交易中 ，实值期权是一个重要概念 。实值期权是指具有内在价值的期权
。对于看涨期权而言
，当期权的行权价格低于标的资产的市场价格时，该看涨期权就是实值期权；对于看跌期权来说 ，当期权的行权价格高于标的资产的市场价格时
，此看跌期权为实值期权。简单来讲，实值期权意味着期权持有者如果立即行权 ，能够获得一定的收益 。

评估实值期权的价值
，主要考虑两个方面，即内在价值和时间价值
。内在价值是实值期权价值的核心部分 ，它反映了期权立即行权时可获得的收益。其计算方式为：对于看涨期权，内在价值等于标的资产市场价格减去行权价格；对于看跌期权
，内在价值等于行权价格减去标的资产市场价格 。而时间价值则与期权到期时间 、市场波动率等因素相关
。一般来说，距离到期时间越长
、市场波动率越大 ，期权的时间价值越高。实值期权的总价值就是内在价值与时间价值之和 。

下面为实值期权价值评估相关要点总结：

期权类型 实值判断条件 内在价值计算 看涨期权 行权价格＜标的资产市场价格 标的资产市场价格 - 行权价格 看跌期权 行权价格＞标的资产市场价格 行权价格 - 标的资产市场价格

在投资策略方面
，实值期权有多种运用方式。一种是直接行权策略，当投资者持有实值期权且预期标的资产价格不会有太大变动时 ，可以选择在行权日行权
，获取内在价值的收益
。例如，投资者持有一份行权价格为 50 元的看涨实值期权 ，而标的资产市场价格为 60 元
，行权后可获得每股 10 元的收益。

另一种是持有期权等待增值策略 。如果投资者预期标的资产价格会继续朝着有利方向变动，那么可以继续持有实值期权 ，等待其价值进一步上升
。因为随着标的资产价格的波动
，实值期权的时间价值和内在价值都可能增加。

还有一种是期权组合策略，投资者可以将实值期权与其他期权或期货合约进行组合 。比如 ，买入实值看涨期权的同时卖出虚值看涨期权，构建牛市价差策略
。这种策略可以在控制风险的前提下
，获取一定的收益。当标的资产价格上涨时，实值看涨期权的收益可以弥补虚值看涨期权的潜在损失 ，并且在一定范围内实现盈利 。